风华高科(000636.CN)

风华高科:行业景气与大股东清欠可能成为公司新起点

时间:06-03-14 00:00    来源:平安证券

公司用资本公积金向全体流通股东10股转增8股,使非流通股占总股本的比例由62.14%降到47.69%,流通A股的比例由37.86%升为52.31%。对价提高17.90%。

公司股改方案中关于大股东清理占用上市公司欠款的承诺值得关注,长期以来大股东欠款长期得不到解决,如果股改能够促进这类问题解决,无疑对上市公司未来的发展有利。风华高科(000636)经过若干年快速增长后主营业务已经处于增长乏力的状态,急需开拓新的项目和领域,大股东占款影响到公司的发展。

增收不增利的主要原因是产品价格下降,进入2006年全球电子信息产业持续景气,片式产品市场需求增长强劲,加上大股东清欠可能注入的手机锂电池等优质资产,公司有望走出低谷,预测06/07年没股收益0.04元和0.06元(对价后股本计算)。

2月13日收盘价4.23元,自然除权价3.06元,对应05年的市净率0.78倍,市盈率较高,公司估值目前暂不具备吸引力,给予“中性”投资评级。